Охлаждение экономики России продолжается, показатели второго квартала 2025 года дают картину «технической стагнации», заявил глава Сбербанка Герман Греф агентству «РИА Новости» в интервью на полях проходящего во Владивостоке Восточного экономического форума. По его словам, ключевая ставка Центробанка на конец 2025 года будет на уровне 14%, но для «оживления» экономики страны необходима ставка в 12% и ниже.

Господин Греф подчеркнул, что важно вовремя выйти из «периода управляемого охлаждения российской экономики». Он надеется, что ЦБ РФ сделает все возможное, чтобы не допустить перехода в рецессию.

Также он полагает, что курс рубля будет ослабляться к концу года, и это снизит риски экспортеров и бюджета. Стимулы к накоплению у россиян будут сохраняться до конца года.

«Сбер» понизил прогноз роста кредитования юрлиц на 2025 год с 9—11% до 7—9%, спроса на инвестиционное кредитование по-прежнему нет.


Источник: www.kommersant.ru/doc/8009053?from=doc_lk

( Читать дальше )

Во II квартале 2025 года российский рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) показал заметный рост. Общая стоимость выпусков увеличилась более чем на 40% и превысила 514 млрд руб., а стоимость заключенных договоров удвоилась, достигнув 401 млрд руб. С начала года объем рынка практически удвоился.

Главным драйвером роста стало активное участие системных игроков — банков, которые перешли от пилотных проектов к сделкам на миллиарды рублей. Дополнительный стимул дало расширение доступа для физических лиц: число пользователей ЦФА выросло с 1,5 тыс. до 416 тыс., из них около 100 тыс. стали активными инвесторами.

Однако рост рынка сдерживают несколько факторов. Ликвидность вторичного рынка крайне низка: его объем составляет лишь 3 млрд руб. (около 1% от первичного). Кроме того, 91% всех выпусков контролируют всего три оператора, что повышает концентрацию и ограничивает конкуренцию.

Ключевой проблемой остается законодательство. Участники рынка указывают на необходимость учета расходов по ЦФА в налоговой базе, упрощения процедуры признания квалифицированных инвесторов и создания механизмов секьюритизации. Негативное влияние оказывает и недоверие инвесторов: в середине лета произошли первые дефолты по ЦФА, что усилило осторожность участников.

( Читать дальше )

Несмотря на общее снижение числа нелегальных субъектов на финансовом рынке, в первом полугодии 2025 года в России резко увеличилось количество нелегальных профессиональных участников рынка. По данным Банка России, таких брокеров и управляющих компаний выявлено почти 200, что вдвое превышает показатели второго полугодия 2024 года, когда их было около 90.

Нелегальные «профучастники» используют агрессивные схемы привлечения клиентов — обзванивают потенциальных инвесторов, ведут нативную рекламу в популярных Telegram-каналах и маскируют свою деятельность под обучение. Многие предлагают сверхдоходности, торговлю с кредитным плечом до 1:100 и гарантии дохода, ссылаясь на иностранные лицензии, не действительные в РФ.

Рост числа мошенников особенно опасен на фоне увеличения числа частных инвесторов. По данным Московской биржи, к середине 2025 года в России более 37,2 млн человек открыли брокерские счета. Из них около 3,7–4 млн совершают сделки ежемесячно. В условиях стагнации рынка и высокой ключевой ставки неопытные инвесторы особенно уязвимы к предложениям «быстрого дохода».

( Читать дальше )

Российские компании малого и среднего бизнеса смогут вернуться к долгосрочному инвестиционному планированию при снижении ключевой ставки Банка России до 14%, заявил глава подкомитета «Деловой России» по публичным рынкам капитала Алексей Лазутин. По его словам, это будет способствовать как развитию МСП, так и стабилизации экономики в целом.

На 6 июня ключевая ставка снижена с 21% до 20% годовых — это первое снижение почти за три года. Следующее заседание совета директоров ЦБ РФ состоится 25 июля. По мнению Лазутина, на нём ставка может быть снижена до 18%, поскольку инфляция в июне приблизилась к целевому уровню, а экономика демонстрирует признаки охлаждения.

Тем временем малый и средний бизнес испытывает трудности с кредитованием. По данным ЦБ, количество заявок на реструктуризацию долгов от компаний МСП в первом квартале 2025 года выросло на 23% по сравнению с предыдущим кварталом.

Хотя государство расширяет меры поддержки МСП, выходящих на публичные рынки, в том числе через субсидии Минэкономразвития, банки по-прежнему остаются основным источником финансирования. Лазутин считает, что снижение ключевой ставки может способствовать более активному использованию инструментов рынков капитала, которые пока остаются слабо востребованными в секторе МСП.

( Читать дальше )

Банк России, вероятно, сегодня снизит ключевую ставку на 2 процентных пункта — до 18%. Хотя с точки зрения строительной отрасли хотелось бы, чтобы произошло снижение как минимум на 4 п. п., отметил вице-премьер РФ Марат Хуснуллин, отвечая на вопрос ТАСС.

«Хотелось бы, чтобы у нас до конца года ставка была не более 10-12%», — сказал он в ответ на вопрос ТАСС, какую ставку хотелось бы видеть с точки зрения строительной отрасли.


Источник: tass.ru/ekonomika/24606483
Источник: tass.ru/ekonomika/24606331

Банк России, по оценкам большинства аналитиков, 25 июля продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики: 12 из 20 экспертов, опрошенных «Ведомостями», ожидают снижения ключевой ставки сразу на 2 п.п. — до 18% годовых. Еще часть прогнозов варьируется от 17% до 19%.

Ставка уже была снижена с 21% до 20% на предыдущем заседании 6 июня. Тогда ЦБ заявил о постепенном возвращении экономики к сбалансированному росту и снижении инфляционного давления. Регулятор сохраняет жесткий денежно-кредитный курс (ДКП), но допускает ускорение смягчения в случае устойчивого замедления инфляции.

В июне годовая инфляция снизилась до 9,4% после 9,88% в мае, а в месячном выражении — до 0,2% с 0,43%. Особенно заметным стало замедление в сегменте непродовольственных товаров. Согласно данным ЦБ, сезонно скорректированная инфляция уже достигла целевых 4% в годовом выражении.

Рубль укрепился с 6 июня по 18 июля на 1,55%, а с начала года — на 23,85%. Это также дает регулятору пространство для снижения ставки, считают эксперты.

( Читать дальше )

Перед заседанием совета директоров Банка России 25 июля ЦБ опубликовал два ключевых документа: опрос макроэкономистов и мониторинг деловой активности. Оба отчета показывают противоречивую картину — ускорение инфляционных ожиданий на фоне ослабления экономики.

В розничной торговле прогноз роста цен на три месяца в годовом пересчете вырос до 6,8% (в июне — 6,5%). В целом по экономике ожидания повысились с 4,6% до 4,9%. Основной вклад внесла индексация тарифов ЖКХ — наибольший рост ожиданий зафиксирован в электроэнергетике и водоснабжении. Это первый за полгода всплеск инфляционных ожиданий бизнеса.

Однако в то же время, по данным мониторинга ЦБ, деловая активность продолжает снижаться. Компании отмечают падение как текущего спроса, так и ожидаемого. Ухудшаются оценки выпуска, потребительской активности и инвестиционных планов. Отпускные цены в промышленности и строительстве остаются стабильными, несмотря на общий рост ценовых ожиданий.

Загрузка производственных мощностей во втором квартале снизилась с 79,4% до 78,6%, хотя остается близкой к максимумам. Снижается и напряженность на рынке труда: прогнозы по занятости и зарплатам ухудшаются, особенно в потребительских секторах.

( Читать дальше )

Банк России опубликовал проект будущих правил для российского рынка IPO, вызвав неоднозначную реакцию участников. Поддержку нашли предложения о раскрытии аллокации акций, прогнозных показателей, и адаптации отчетности под неквалифицированных инвесторов, однако ряд требований эксперты считают избыточными и рискованными для развития рынка.

Наибольшие опасения вызывает пункт об ответственности организаторов за проспект ценных бумаг — участники предупреждают, что это может отпугнуть андеррайтеров от участия в размещениях, резко увеличив стоимость выхода компаний на биржу. Также спорным остается требование о двух независимых аналитических оценках эмитента — рынок считает это «формальной мерой», которая не обеспечит объективного ценообразования, но приведёт к росту спроса на услуги рейтинговых агентств и дополнительным затратам.

Позитивно воспринята идея обязательного раскрытия механизмов стабилизации рынка и ограничений на отчуждение акций мажоритариями. Кроме того, Банк России предлагает упростить и стандартизировать информационные резюме IPO, ограничив их семью страницами, чтобы они были понятны частным инвесторам.

( Читать дальше )

Банк России планирует осенью представить инициативы по регулированию внебиржевых площадок для торговли ценными бумагами (ОТС-сделок). Об этом сообщил зампред ЦБ Филипп Габуния на Финансовом конгрессе. Регулятор обеспокоен, что некоторые внебиржевые сервисы имитируют работу биржевого стакана и создают у инвесторов ложное представление о биржевых торгах.

По словам Габунии, если площадка предлагает функционал, по сути являющийся организованной биржей — с мэтчингом участников, динамическим ценообразованием и визуализацией стакана — она должна соответствовать биржевым требованиям и получить соответствующую лицензию. В противном случае инвесторы могут столкнуться с отсутствием правовой защиты, например, отсутствием механизмов против манипуляций и инсайда, которые есть на бирже.

Внебиржевая торговля — это прямые сделки между участниками без участия биржи. В этот сегмент входят акции вне списка Мосбиржи, иностранные бумаги, непубличные размещения, коммерческие облигации, валютные пары и другие инструменты. Сделки проводятся либо через платформы с доской объявлений (организованные внебиржевые торги), либо напрямую по договору купли-продажи (неорганизованные).

( Читать дальше )

Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) в июле ждет от Банка России более существенного шага по снижению ставки, чем в июне — сразу на 200 базисных пунктов, до 18% с нынешних 20%, заявил «Интерфаксу» президент объединения Александр Шохин.

«Ждем 18%. Смысла (снижать — ИФ) по одному процентному пункту никакого нет, на самом деле. Либо надо рискнуть и посмотреть, как это повлияет на деловую активность, инфляцию и так далее», — сказал он в кулуарах выставки «Иннопром-2025».

Шохин напомнил, что ранее РСПП давал прогноз по желательному снижению ставки ЦБ до 18% к сентябрю. С учетом того, что в августе наступает отпускной сезон, решение по снижению «ключа» целесообразно было бы принять уже в июле.

В июне ЦБ снизил ставку с 21% до 20%, при этом вариант шага в 50 б.п. на заседании совета директоров также обсуждался. Очередное заседание совета директоров ЦБ состоится 25 июля.

Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов на прошлой неделе говорил журналистам, что ЦБ в июле будет рассматривать варианты снижения ключевой ставки на 100 базисных пунктов и более, шага меньше, чем в июне, «на столе» не будет.

( Читать дальше )